西班牙语培训机构：金太阳教育赴美上市的“资本”何在?

与之形成鲜明对比的是，自去年以来，由于客观因素，许多老牌教育公司纷纷暴跌，其中一些公司甚至跌破1美元/股，面临退市风险。

那么，金太阳教育在美国上市的资本是什么？在教育类股的惨淡状况下，该机构的哪些业务吸引了投资者的注意？上市背后是否意味着新的业务突破？对于其他教育和培训从业者来说，该机构的上市道路可以复制哪些工作？

逆势登陆资本市场

开盘首日大幅上涨375%

与新东方、好未来等机构相比，金太阳教育在全国并不知名，甚至很多教学和培训从业人员都不熟悉。但从发展历史的角度来看，这确实是一个古老的教育培训机构。

根据官网数据，1997年，金太阳教育在公司总部上海成立了第一所学校。办学范围主要包括小语种业务、非学历教育、学历提升和幼儿教育，包括小学、中学、高中复课、小语种业务、外语培训等。

在小型语言业务方面，金太阳教育的上海秦商教育主要推广西班牙语、法语等小型语言课程；在非学术教育方面，小型语言培训、托福、雅思和高考培训构成了金太阳教育非学术教育部分的核心内容；在学术推广部分，金太阳教育开设了温州崇文中学和温州瓯海艺术学校。

此外，其官网还明确标注了其旗下的十所幼儿园，包括直营和授权连锁幼儿园，均隶属于上海金太阳教育集团。

数据显示，截至2021财年，黄金太阳教育收入达到1502.7万美元，较2020财年同期增长94.3%；与2020财年同期相比，黄金太阳教育收入达到1502.7万美元；

而这就是金太阳教育冲击上市的资本。

6月下旬，金太阳教育登陆纳斯达克，这次IPO公开发行价为每股4美元，募集资金总额为1760万美元。开盘第一天，金太阳教育每股报19元，较发行价上涨375%，两次触发融合，最高涨幅397%。

截至7月4日下午3点，金太阳教育股价为16.95美元/股，总市值为3.06亿元。

私立学校在上市前被剥离

看准高三复读和小语种业务

事实上，近四年金太阳教育上市之路相当坎坷。

随后，金太阳教育剥离学前教育资产，并于2021年5月8日首次提交招股书，希望在纳斯达克交易所上市。

随后，国内教育产业政策频频出现，义务教育学校受到较大影响。

招股说明书提交不到一周，2021年5月14日，《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》(以下简称《民办促进法》)发布，将于2021年9月1日起实施。其中，确定民办学校在义务教育阶段的相关管控越来越严格，包括明确禁止并购和协议控制，民办学校不得与利益相关者进行交易，再次强调民办教育的公益性。

官网教育部截图

2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业和校外培训负担的意见》，对校外培训机构总数、上课时间、收费等作出具体规定。A已上市的培训资产或需要剥离。

官网教育部截图

2021年11月，在合规压力下，金太阳教育更新招股书，宣布了两项调整：一是宣布再次上涨IPO发行规模达到440万股；第二，重组于9月完成。具体重组包括出售其在上海金太阳教育的全部股权，并通过合同安排剥离其控制温州崇文中学实体，同时，金太阳教育的子公司也终止了与温州市瓯海区艺术学校的合作VIE协议。

根据当时的招股说明书，2020年和2021年，上述两所学校的收入分别占总收入的45%和31%。金太阳也直言，剥离这两项业务将对其经营和财务产生重大不利影响。

剥离私立学校业务后，金太阳教育最终成功完成上市。

转型之路

其他机构能抄作业吗？

所以，金太阳教育股价的暴涨，是否代表着未来投资市场的走向？

首先，在业内人士看来，在金太阳教育股价首日大幅上涨的背后，并不意味着投资者对金太阳教育持乐观态度。作为一只小盘股，在少量资金的推动下，金太阳教育的股价可以大幅上涨。

让我们来谈谈金太阳教育的主要业务范围。目前，从政策角度来看，对小语种暂时没有限制，不确定性来自高三复读业务。

双重减少政策明确提到，地方政府将不再审查新的学龄儿童课外培训机构和普通高中学生课外培训机构，并参照义务教育阶段的相关规定，对普通高中学生学科培训机构的管理。

留级生是普通高中生吗？一些业内人士表示，高考补习学校不是针对普通高中生，而是针对高中毕业生，属于社会生源。此外，根据四川等地教育厅提出的规范办学行为的八项措施，禁止省级以上示范高中举办复读班，招收复读生。公立学校不允许招收想复读高考的以前的学生，这无疑是培训机构的机会。

四川省教育厅提出了规范办学行为的八项措施

办学主体的特点，是影响金太阳教育发展的另一个因素。

《人民促进法》规定，非营利性学校的组织者不得从办学中获利，学校的现金利润应再投资于学校的经营。营利性私立学校的组织者可以从办学中受益，学校的现金余额按照《中华人民共和国破产法》和其他有关法律、行政法规的规定办理。此外，非营利性私立学校收费的具体措施由省、自治区、直辖市人民政府制定；营利性私立学校的收费标准由学校自主决定。

目前，浙江和上海的地方政府法规普遍允许非营利性学校的组织者在学校运营中拥有自主权，并没有直接干预非营利性学校学费定价的确定。培训机构可以根据市场情况收取费用。

然而，金太阳教育也在招股说明书中表示，尽管该公司目前的业务、运营和收入不受盈利或非盈利指定的影响。然而，如果地方政府开始限制非营利性学校的学费，其非营利性学校的收入可能会受到不利影响。

蓝鲸教育、资本邦教育、资本邦和雪球